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理财知识:债券修正久期

债券修正久期因为利率变动与资产价格负相关。△P/P = -D/(1+r) * △r所以负号表达了二者的负相关关系,望采纳...

债券修正久期

Duration 2.884years, yield to maturity 5%, bond's volatility?答案是用修正久期公式 D/(1+Y)这个答案是对的但是为什么有负号 -2.884/(1+5%)=-2.747%


因为利率变动与资产价格负相关。
△P/P = -D/(1+r) * △r
所以负号表达了二者的负相关关系,望采纳

1)计算一个债券的修正久期、、请给出详细解答过程

1)计算一个债券的修正久期,其麦考利久期为13.083。假设市场利率为11.5%;且半年付息一次:A、13.083; B、12.732; C、12.459; D、12.371


修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)],

因为,在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575;

所以,正久期=13.083/1.0575=12.37163,D是最合适的答案。

麦考林久期(MAC DUR),修正久期(MOD DUR)分零息与付息债券,对于零息MAC DUR=到期时间(T),修正久期=T/[1+(Y/N)],Y表示年利率,N表计算复利次数。

对于付息债券,MAC DUR=每期支付折现除以现值乘与期数,修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。

扩展资料:

修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。

当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。

修正久期定义:

△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2

从这个式子可以看出,对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正,是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。

参考资料:百度百科-修正久期

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更新时间:2020-11-27 13:33:56